Empecemos con el precio del oro. Esta cotización está cayendo; despacito, pero cae.  

Al cierre de la jornada de ayer, la onza troy de oro puro en la London Bullion Market Association, terminó cotizando US$1,209.2. Ligeramente por debajo del día anterior (0.61% menos). Y el lunes, cedía 1.16% con respecto al precio del viernes 3 de marzo.

Con esto se confirmarían las sospechas de analistas y expertos a propósito del anuncio del Sistema de Reserva Federal de los Estados Unidos [FED (el banco central estadounidense)] de subir la tasa de referencia de corto plazo, aquella que fija el costo del dinero a nivel bancario y que influye tanto en los mercados financieros globales como en el local.

Y ello afectó al precio del oro porque al subir la tasa, el metal amarillo –como reserva de valor que no devenga intereses fijos- pierde atractivo y los inversionistas inician un traslado hacia activos que si rentan un costo de oportunidad más sugestivo.

QUÉ PASÓ

Hasta la última semana del mes de febrero, las apuestas no eran tan robustas entre analistas y trader del mercado de capitales global respecto a que la tasa de la FED iba a subir.

“No se tiene claro lo que hará la FED, se tiene poca evidencia de que ésta suba la tasa de referencia; por ello el oro –desde la semana pasada- ha venido operando estable”, explicaba un confiado Joni Teves, analista de UBS hacia el 21 de febrero último.

No obstante, la panorámica cambió al revelarse –el pasado 4 de marzo- las cifras de empleo en la economía del país del norte. Las solicitudes de subsidios por desempleo no aumentaron dramáticamente entre enero y la semana que cerró el viernes pasado. 

Y para decirlo de una vez, la suerte de boom laboral que se viene observando en los Estados Unidos desde que Trump asumió el mando el 20 de enero, ha fortalecido la percepción de que el mercado de trabajo se ha dinamizado. 

Y junto a este mercado, la economía. 

Es por ello que la neokeynesiana -y quizás la única persona que queda en Washington capaz de pararle “el macho” a Trump y su inflacionario Trumpeconomics- Janet Yellen decantaría, junto al resto de gobernadores federales de la FED en subir la tasa de corto plazo para así bloquear un riesgo en la alteración del sistema de precios.

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Así es: bloquear una posible inflación que vuelva a someter a la economía más grande del planeta a un espiral de volatilidad en los mercados, que termine en crisis sistémicas como las sufridas en el 2008 y 2012 en Estados Unidos y Europa respectivamente sería el objetivo clave.

Y hablando del Viejo Continente, el nerviosismo también afectó al billete verde. Pero este vino por dos frentes: político y económico.

“El dólar subió contra el euro porque el ex primer ministro francés ya dijo que no va a candidatear en las elecciones presidenciales. Esto deja libre a Marie Le Pen, la postulante de la ultraderecha”, me decía una trader esta madrugada desde Ginebra que pidió no ser nombrada.

Por su parte, David Fraile analista de iForex explica hoy que los mercados europeos están “a la espera de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo y la posterior rueda de prensa de su presidente, Mario Draghi”.

¿ENTONCES?

El dólar desde inicio de la semana inició un rally alcista, que incluso llegó a nuestro mercado local. De cerrar en mínimos de S/.3.23 por dólar la última semana de febrero en el mercado informal, ayer cotizó un vigoroso S/3.28 por dólar.

Y esto es porque el billete verde, aquel “Hulk monetario” que no se sabe si va a estar tranquilo o no, se vio aupado no sólo por los datos de empleo en los Estados Unidos; expertos me dicen que hacia el cierre de la semana pasada hubo un aumento en los pedidos de bienes fabricados. Y ya sabemos que para consumistas, los estadounidenses.

Entonces, empleo al alza, economía vigorosa, aumento de tasas de corto plazo de la FED igual a un dólar que parece haber sido inyectado con los suficientes estimulantes para ser un activo fortalecido por la coyuntura.

¿Hasta cuándo durará ello? Todo indica que el alza de tasas –que en un 90% los analistas aseguran que se va a dar el 14 o 15 de este mes- va a ser por parte de la FED recurrente en lo que resta del año. Y que este 0.75%, su nivel actual, puede incrementar en 25 puntos para esas fechas. 

En tanto ello ocurra, nos esperaría un dólar ciertamente fortalecido pero a la deriva en muchos tramos, prácticamente volátil. 

LA RECOMENDACIÓN

- Mantener una cartera mixta de monedas donde el 50% sea en soles y el resto en dólares.

- Si están endeudados en dólares y se gana el salario en soles, ir adquiriendo los primeros para evitar sorpresas o gap (saltos, brechas) en la cotización de la moneda verde.

- Seguir apostando al oro, no obstante sus ligerísimas caídas, es sano en un entorno donde aún no hay certeza de una tendencia firme con el dólar y la inflación.

- Además, el oro es un activo tradicionalmente considerado como “reserva de valor”.